《大行》滙丰研究料阿里(09988.HK)次财季收入按年升9% 经调整EBITA按年跌5%至410亿人币

滙丰研究发表报告指，预计阿里-W(09988.HK)(BABA.US)9月底止次财季的的商品交易额(GMV)增长虽然按季放缓，客户管理收入(CMR)仍受到新技术费用及全平台推广的缓冲。市场仍然关注集团对用户的投资及GMV。该行预计，集团次财季收入按年升9%至2,450亿元人民币，但料经调整EBITA按年跌5%至410亿元人民币，同时，预期经调整EBITA利润率按年跌2.4个百分点至16.7%。 滙丰研究表示，宏观经济疲弱的负面影响可能会拖累阿里的GMV，但相信不会妨碍GMV与CMR的差距收窄。考虑到中国政策转向支持经济增长，消费意欲可能上扬，该行大致维持2025财年的收入预测。该行又认为，微信开放生态系统将带来潜在上升，并预期公司的投资力度将会增强。海外业务的经济效益改善，应有助于在一段时间内进一步收窄相关亏损。该行又预期云端服务的收入将录得升势，在下半年恢复双位数增长，有信心云端服务的利润率将维持韧性，长远而言仍有改善空间。 该行对阿里的盈利预测大致维持不变。儘管近期出现波动，但认为集团仍能提供最佳的风险回报状况。中国电子商务的货币化持续改善，加上其后盈利增长复甦，是股价进一步上升的关键。该行维持予阿里「买入」评级及美股目标价134美元，港股目标价维持131港元。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com